2021年A股三季报分析：全A盈利增速走弱，成长景气延续

报告摘要：全A盈利增速在三季度边际走弱，大小盘盈利增速的差距收窄。主板净利润增速强于创业板。周期板块盈利增速高位回落，成长板块占优。全A净资产收益率见顶回落，受到销售净利率和权益乘数的拖累。上游周期、金融地产、TMT板块的ROE延续上行，必选消费板块ROE较中报下降。报告中提到的风险因素包括房地产市场超预期下行。