天下秀(600556)发布2021年三季报,营收稳健增长,持续创新业务投入。公司实现营业收入32.51亿元(yoy+46.15%),归母净利润2.55亿元(yoy+3.15%),扣非归母净利润3.29亿元(yoy+24.70%)。公司持续投入构筑稳固竞争优势,预计负债余额为1.55亿元,相比Q2末的1.03亿元增长49.87%。主营业务方面,公司持续产品优化升级,KOL采买需求管理系统KBM上线。加大创新业务投入,红人新经济全产业链布局效果初显。公司看好Q4电商旺季业绩增长,但考虑到诉讼事项的不确定性,我们下调此前盈利预测,预计2021-2023年EPS为0.23/0.38/0.55元(此前为0.30/0.43/0.60元),对应当前股价PE59/35/24X。公司作为红人经济龙头,生态链日益完善,创新业务与主营业务协同效应凸显,维持“买入”评级。