等待政策底：周度经济观察

安信证券宏观研究的报告指出，10月PMI数据显示经济表现仍然偏弱，需求低迷叠加供应冲击是三季度以来的主要特征。近期供应层面的放松主要集中在能源领域，但高频数据显示钢铁、有色、化工等行业的供应限制仍然偏紧，这意味着四季度供应层面对经济的拖累将延续。此外，10月制造业PMI为49.2，较上月小幅回落0.4个百分点，服务业PMI为51.6，较上月大幅下滑0.8个百分点，主要反映了国内部分地区疫情扩散对消费、服务业的冲击。价格层面，10月PMI主要原材料购进价格大幅回升2.2个百分点至63.5，出厂价格大幅上升8.6个百分点至72.1，逼近5月72.8的高点。整体来看，10月PMI数据反映出经济的表现仍然偏弱，需求低迷叠加供应冲击是三季度以来宏观经济的主要特征。