根据报告正文,西部证券对保险行业进行了三季报综述。由于增提责任准备金及资产减值,保险企业的业绩表现不及预期。寿险负债端压力因子持续影响,保费收入负增长。产险龙头通过优结构+严风控对综合成本率实现有效管控。投资端净投资收益率略有下滑,总投资收益率有升有降。寿险新单压力因子未见改善,22年开门红负增长预期相对明确。建议关注友邦保险、中国平安、中国太保。