结构优化抵御面板价格波动，研发支撑长期成长

京东方A是一家专注于电子行业的公司，其在2021年前三季度实现了营收1632.78亿元，同比增长72.05%，净利润200.15亿元，同比增长708.43%。公司通过优化产品结构和研发支持长期成长，尽管面板价格波动，但公司仍然实现了良好的盈利。预计公司2021/2022/2023年的归母净利润为240/285/343亿元，对应当前PE为8/7/5x，对应PB 1.3/1.1/0.9。我们看好面板行业龙头在未来竞争格局改善后的持续盈利能力，维持公司“买入”评级。