安信证券在研报中指出，冷冻烘焙食品保持强劲增长，产能贡献逐步显现。2021年前三季，公司冷冻烘焙食品同比增长83.63%，占营收比例达到59.91%，单三季度同比增长58.26%，占比达到62.46%。其中，丹麦类（主要为麻薯）占比最高，其次为挞皮、甜甜圈、冷冻蛋糕类、饼类、起酥类等。分渠道看，前三季度商超增接近200%、饼店、餐饮约增50%，单季度商超占比已超过饼店渠道，原因为对以山姆为核心商超的订单有产能倾斜。公司产能建设稳步进行，河南工厂已于10月份如期投入运作，将弥补Q4产能短缺问题，同时预计明年浙江工厂也将逐步投产，将有效缓解商超对饼店渠道的产能挤占。此外，公司投资5000万元设立全资冷链物流公司，整合内部物流资源。公司持续夯实基建，提升综合竞争力，且今年管理架构调整后有望为烘焙食品原材料后续发展增添活力，看好公司长期发展。
