报告总结：好莱客（603898）在2021年三季报中，营收和利润均实现了稳健增长。其中，零售业务表现稳健，利润短期略承压。公司整体衣柜、橱柜、木门、成品配套、门窗产品营业收入分别同比增长22.5%、48.1%、2273.7%、96.4%、38.4%。公司持续优化零售渠道门店建设，截至2021Q3末，门店数量较2020年末净增114家至2131家。公司盈利能力有所下降，后续有望逐步修复。我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为3.5、4.2、4.9亿元，对应PE分别为10、8、7X，维持“增持”评级。
