同口径下Q3实现营收增长，期内成本管控良好

同庆楼发布2021年三季报，期内实现营收11.21亿元，同比增长37.01%；归母净利润7953.76万元，同比增长58.73%；扣非归母净利润6694.91万元，同比增长58.73%。公司Q3营收同比下滑5.27%主要系上年同期公司享受免征增值税政策，20Q3销售收入中未扣除6%销项税，剔除此因素影响21Q3实际收入较上年同期增长0.39%。7-8月通常为小型宴会集中举办期，暑期南京、扬州等地疫情扩散，影响公司江苏区域门店经营情况，安徽、北京门店也受到不同程度影响。公司毛利率微降3.75pct至17.87%。公司供应链及原料成本管控较好。我们预计公司2021-2023年EPS分别为0.68\1.07\1.28，对应公司10月29日收盘价17.31元，2021-2023年PE分别为25.4\16.2\13.6，维持“增持”评级。