齐鲁银行在2022年实现了稳定的营收和净利润增长，尽管在第四季度受到了非息收入的影响，全年营收增长8.8%，归母净利润增长18.2%。2023年第一季度，营收和归母净利润增速略有下降，但仍保持稳定，显示出公司业务的韧性。期内，齐鲁银行的净息差表现良好，尽管有所下滑，但主要得益于负债成本的有效控制，预计后续息差将企稳。
负债成本管控方面，齐鲁银行通过加大低成本存款营销力度，实现了存款成本率的下降，这在一定程度上对冲了资产端贷款收益率的下降。截至2023年第一季度，净息差为1.88%，虽然同比下降5个基点，但在重定价影响下，这一指标已趋于稳定。
在资产质量方面，齐鲁银行表现出积极的趋势。尽管存在一些结构性风险，如某些行业的不良贷款率上升，但总体资产质量指标持续改善。拨备覆盖率处于上升通道，尤其是在第四季度，尽管减值计提减少，但不良贷款余额的下降推动拨备率提升至281.1%，进一步提升至一季度的284.84%。这表明公司采取了积极的风险管理和减值准备策略，以应对潜在的信用风险。
展望未来，齐鲁银行将继续面临经济环境的不确定性带来的挑战，包括信用成本的增加和市场波动的影响。然而，公司通过加强成本控制、优化资产结构和提高资产质量，展现了较强的抗风险能力和持续增长的潜力。综合考虑公司业绩、财务状况和增长前景，维持对公司“增持”的评级，预计未来业绩将保持稳健增长。
风险提示方面，整体经济修复速度、信用成本的变动以及公司可能面临的重大经营风险是投资者需关注的关键点。
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