业绩大幅增长，享受高景气与国产替代红利

斯达半导发布2021年三季报，公司实现收入12.0亿元，同增79%，归母净利2.7亿元，同增99%。公司是国内IGBT领军企业，实现电动车、新能源、工控、变频家电全领域覆盖，电动车主驱IGBT模块出货量居国内企业之首，且向多家知名厂商加快定点，市场份额有望不断提升。在功率半导体高景气、新能源成长红利及国产替代加速的背景下，未来公司业绩有望持续高增。预计2021/22/23年公司归母净利为3.5/4.8/6.5亿元，对应PE为184/132/98倍，维持“推荐”评级。