固德威（688390.SH）发布2021年第三季度报告，由于上游关键芯片供应紧张及海运船期延长，公司出货受到一定影响，2021Q3公司实现营业收入6.32亿元，同比提升39.45%，环比下降1.71%，实现归母净利润0.62亿元，同比下降21.16%，环比下降25.30%，由于报告期内电子元器件等原材料及海运费用涨幅明显，公司盈利能力承压。公司持续加大研发投入，三季度研发费用为0.51亿元，同比增长133.63%，环比增长26.26%，新推出的工商业用储能逆变器获得国内外客户的高度关注，有望帮助公司打开工商业储能市场。此外，公司持续拓展光伏逆变器海内外市场，三季度销售费用达到0.56亿元，同比增长51.15%，环比增长17.17%，国内外市场的拓展有望进一步提升公司市占率。公司国内户用逆变器业务有望迎来高速发展，预计公司2021~2023年实现归母净利润3.18/6.48/8.53亿元，对应估值134.5/65.9/50.1倍，维持“增持”评级。
