短期业绩承压，战略转型成效有望释放，看好公司受益端侧智能产业发展打开新增长空间

中科创达（300496.SZ）2023年实现营收52.42亿元，同比-3.73%，实现归母净利润4.66亿元，同比-39.36%。短期业绩承压，战略转型进展顺利。2023年，公司致力于战略转型的同时，依然维持了业务的健康可持续发展，整体收入保持稳定，经营活动产生的现金流净额7.55亿元，同比+51.89%；业绩有所承压，主要是加大了在整车操作系统、工业机器人、端侧智能的创新业务方向上的战略投入，以及信用减值损失所致，2023年公司研发投入14.58亿元，同比+19.78%，占营收的比重为27.82%，同比+5.46pct。根据公司2023年年报，经过2023年的战略转型，公司在整车操作系统、工业机器人、端侧智能的产品开发上都实现了关键进展，2024年将进入投资回报期。智驾业务快速增长，软件凸显核心价值。2023年，公司智能汽车业务实现营收23.37亿元，同比+30.34%。其中，智能驾驶业务发展迅猛，智驾软件收入1.82亿元，取得历史性突破。根据公司2023年报，公司基于座舱优势，持续拓展智驾和舱驾融合：1）在自动驾驶方面，公司与高通、地平线、英伟达等芯片厂商都展开密切合作，其中，行泊一体智能驾驶域控制器已完成初步实车验证，基于征程芯片的项目正稳步推进，已顺利实现量产。2）在舱驾融合方面，公司整合从座舱到驾驶的领先的OS产品和技术优势，业界首发"滴水OS"整车操作系统，并在2024年CES展上推出了面向中央计算的单SOC舱驾融合域控制解决方案RazorDCXTarkine，是当前市场上极具性价比与技术领先性的舱驾融合域控解决方案1。我们认为，汽车向中央计算架构集中发展趋势明朗，叠加AI技术为汽车智能化赋能，将推动汽车产业迎来新一轮升级，软件价值将愈发凸显，公司有望凭借深厚积累和卡位优势受益。智能物联网业务逐步恢复，端侧智能打开新增长空间。2023年，公司智能物联网