三季报点评：成本管控与提价并举，净利润大超预期

重庆啤酒（600132.SH）发布三季报，公司实现营收111.87亿元，同比增长23.9%；实现归母净利润10.44亿元，同比增长23.2%。其中高档/主流/经济价位段营收同比增长40.9%/5.7%/20.6%，高档板块在上年高基上继续高速增长。公司乌苏销量环比加速，高端化持续，收入保持较快增长。预计全年乌苏销量有望达到85万吨左右。毛利率提升大超预期，继续推动提价，幅度在4%~8%。公司成本管控领先，高端产品占比更高，将充分受益于高端啤酒的加速扩容的红利，上调至“买入”评级。