宏观策略日报：9月工业企业利润增速整体保持平稳

根据报告，2021年1-9月，全国规模以上工业企业实现利润总额63440.8亿元，同比增长44.7%，前值49.5%，两年平均增长18.8%，前值19.5%。9月当月同比增速为16.3%，前值10.1%，两年平均增长13.2%，前值14.5%。中上游利润支撑明显。从价格上来看，9月PPI同比升至10.7%，创历史新高，煤炭价格大幅上涨，能耗双控导致部分工业品产能受限，中上游价格维持高位。下游利润仍然承压。从两年平均增速来看，9月当月利润增速表现较差的多数仍集中在下游制造，PPI中生活资料的涨幅仍然相对较低，上游涨价并未出现明显的传导。