三季报点评：业绩符合预期，单季受非经常性因素影响略有下滑

奇正藏药发布2021年三季报，前三季度实现营收11.89亿元，归母净利润为6.47亿元，扣非净利润3.14亿元，保持快速增长。单季度营收4.03亿元，归母净利润-3.4亿元，主要系权益法投资下，公司参与设立的并购基金西藏群英（有限合伙）持有百洋医药（301015）股价下跌确认公允价值变动损益所致，扣非后单季净利润7768万元，单季度受疫情和洪水影响略有下滑。公司保持研发投入，费用控制结果良好。公司持续推进和深化“一轴两翼三支撑”的战略布局，并不断加强自身精细化管理的提高。由于投资收益不具有可持续性，按照22年eps估值，根据可比公司，给予公司22年30x估值，对应目标价为27.9元，维持增持评级。