华创证券研报指出,小熊电器21年Q3营收同比-6.3%,归母净利润0.5亿元,同比-26.3%。高基数下短暂承压,营收正逐步改善。公司21年Q3营收同比-5.3%,单Q3同比-6.3%,下降幅度较Q2同比(相较20Q2)已大幅缩窄,虽高基数压力犹存但正逐步走出其影响;21年Q3较2019年Q3相比,单季营收+37.4%。小家电销售平台通常为线上,销售旺季在线上大促活动频繁的Q4且单季销售占比可能超过40%,而20Q2销量因疫情原因突增,一定程度抑制了后续需求,根据AVC数据监测,21年Q3厨房小家电主要品类全渠道销额同比-11.6%。随着疫情稳定小家电销售基数逐渐平稳后,公司凭借品类拓展+产品创新能力,Q4表现值得期待。