2021年三季报点评：金刚线销量快速增长，盈利能力有望稳步提升

美畅股份是一家主要从事金刚线的研发、生产和销售的公司。2021年三季报显示，公司实现营业收入12.71亿元，同比增长45.90%；归母净利润5.51亿元，同比增长69.73%。其中，21Q3公司实现营业收入4.45亿元，同比增长54.84%，环比下降4.09%；归母净利润1.84亿元，同比增长74.40%，环比增长3.95%。公司积极布局上游母线自制，并持续推进降本增效，在原材料价格维持高位的情况下，Q3净利率水平同环比均有所提升。公司金刚石线销量快速增长，市占率稳步提升。产能持续扩张，盈利能力有望稳步提升。预计21-23年公司营业收入分别为18.78/23.89/29.42亿元，YoY+55.8%/27.2%/23.2%，归母净利润分别为7.53/9.67/12.07亿元，YoY+67.5%/28.4%/24.8%，EPS分别为1.88/2.42/3.02元，维持“买入”评级。