明阳智能2021年三季报点评:海上风机出货量快速增长,盈利能力环比提升。公司2021年Q3实现营业收入72.84亿元,同比增长7.04%,环比增长6.94%;归母净利润11.20亿元,同比增长178.49%,环比增长42.49%。公司综合毛利率、净利率分别为21.32%/14.86%,同比+1.43/+9.13pct,环比+0.01/+3.55pct。海上风机出货量快速增长,新增订单快速增长。预计21-23年公司归母净利润分别为28.92/32.11/39.11亿元,YoY+111%/11%/22%,维持“买入”评级。