该研报总结如下:该公司在2021年三季报中显示,营收和净利润均创单季新高,且费用管控优异。2021Q3营收和净利润分别为19.12亿元和4.31亿元,分别同比增长135.45%和216.60%。公司的电解液业务受益于电解液价格上涨和下游需求旺盛。公司的资本开支也在增加,目前电解液产能在10万吨左右,在建17万吨左右,规划2025年市占率达到25-30%。公司预计2021年全年出货将达到8万吨左右,同比2020年实现翻倍增长,2022年出货有望达到14万吨。考虑到公司21Q3业绩再创单季新高,我们上调公司2021-2023 年归母净利润至13.71、17.13和23.32亿元,同比分别增长165%、25%、36%,当前股价对应2021-2023 年 PE 分别为43、35、25倍。