2021年一季报点评：业绩符合预期，加快电解液及半导体化学品扩产

根据报告，新宙邦公司2021年一季度实现营收11.40亿元，同比增长118.63%，归母净利润1.56亿元，同比增长57.51%，毛利率环比提升，业绩符合预期。公司拟投资12亿元建设电解液添加剂项目，提升电解液综合竞争力，并拟投资6.5亿元扩建5万吨电解液和9万吨半导体化学品产能。我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为7.71、10.06、13.29亿元，同比分别增长49%、31%、32%，当前股价对应2021-2023年PE分别为40、31、23倍。公司具备电解液和氟化工行业领先地位，维持“推荐”评级。然而，该股与沪深300走势比较显示，股价在短期内可能有所波动，投资者需谨慎对待。