酒鬼酒（000799.SZ）发布三季报，实现营收/归母净利润26.40/7.20亿元，同比增长134.2%/117.7%。其中，单三季度公司实现营收/归母净利润9.26亿元/2.10亿元，同比增长128.7%/43.4%，落在此前业绩预告区间。酒鬼酒营收略超预期，内参酒鬼省外持续高增。内参系列截至Q3已完成全年回款目标，今年省内采取控量挺价，仍实现30%+增长，增速远快于省内其他竞品。内参系列在京津冀/山东/河南/安徽/华南/华东等地区均实现布局，预计2021年省外占比45%左右。内参系列7-8月开始换装升级，导入数字化营销溯源系统，后续预计内参的操作或以稳价增量为主，实现全国化布局以及馥郁香消费者培育。从利润增长贡献来看，酒鬼酒今年的增长仍以老区域和老客户为主，预计新老客户贡献比例在3/7左右，公司强劲的复购率或为持续增长奠定基础。综合来看，21Q3内参/酒鬼供销两旺，已然形成全国品牌势能，预计22年渠道复购继续贡献业绩高增。
