Q3单季净利同比增长39%，好于预期

国药股份发布2021年三季报，实现营收342.9亿元，同比增长17.8%；实现归母净利润13.0亿元，同比增长29.5%。分季度看，Q1-Q3分别实现营收103.5亿元、117.3亿元、122.2亿元，同比增长26.0%、25.8%、5.5%；分别实现归母净利润3.0亿元、4.7亿元、5.4亿元，同比增长28.4%、20.7%、39.2%。公司Q3单季毛利率同比提升0.4个百分点至8.4%，费用端方面，随着带量采购推进，公司销售费用率同比下降0.4个百分点至1.9%。预计公司2021年、2022年净利分别18.6亿元、21.4亿元，YOY分别同比+34.7%、+15.0%，上调至“买进”的投资建议。