大小盘风格均衡，后续风格切换需关注

http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 报告日期：2021年10月08日 分析师：金铃 S1070521040001 ☎ 021-31829693  jinling@cgws.com 分析师：阎红 S1070510120018 ☎ 010-88366060-8735  yanh@cgws.com <<金融产品交易量跟踪报告>> 2021-10-07 <<金融产品交易量跟踪报告>> 2021-09-21 <<金融产品交易量跟踪报告>> 2021-09-12 大小盘风格均衡，后续风格切换需关注 ——数据日期：2021.9.27-2021.9.30  截止上周末，从流通份额变化率角度来看，商品型ETF有所上升，货币型有所下降，国内股票型ETF基本持平。从资金流向角度来看，国内股票型ETF有明显资金流入，货币型ETF资金净流出。从上周的交易活跃度的排名来看，交易的热点主要集中在中证1000、双创50以及创业板等指数以及煤炭、酒类、钢铁等板块。  截止上周，我们跟踪的综合ETF基金中，从交易量来看，综合型ETF基金上周交易额为375.20亿元，比前周增加117.88亿元。其中，中小盘风格综合ETF成交额增幅较大。从场内份额来看，综合型ETF基金场内份额为645.58亿份，比前周减少-3.25亿份。其中，中大盘风格综合ETF场内份额有所减少。  从成交量来看，我们跟踪的主题ETF总成交额为405.03亿元，比前周增加了116.77亿元。跟踪中大盘风格指数的ETF成交额较大。从场内份额来看，主题ETF场内份额为1921.31亿份，比前周增加40.06亿份。其中，中大盘风格主题ETF场内份额增幅较大。  统计股票型ETF不同板块的表现，从收益角度来看，深证100板块在综合类中表现最好，中证500板块表现不佳。酒类板块在行业主题类中表现最好，钢铁板块表现最差。从流通份额变化率角度来看，沪深300板块的份额上升在综合类中较为明显，中证1000板块的份额减少最多。家电板块在行业主题类中份额上升较为明显，煤炭板块份额减少最多。从资金流向角度来看，在综合类中沪深300板块的资金流入较为明显，上证50板块资金净流出。在行业主题类中，证券板块资金流入较多、成交额较大，酒类、煤炭等板块资金净流出。  风险提示：指数型基金不能规避A股市场、海外股票市场以及商品市场的系统性风险，且风险大于普通股票型和混合型基金。货币ETF基金不能规避利率市场风险。 核心观点 相关报告 分析师 基金研究 周报 证券研究报告 周报 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. ETF市场行情统计 .................................................................................................................. 4 1.1 ETF不同基金类型表现 ................................................................................................. 4 1.2 国内股票型ETF交易活跃度排名 ................................................................................ 4 2. 大小盘风格监测 ..................................................................................................................... 5 2.1 综合股票ETF ................................................................................................................. 5 2.2 主题股票ETF ................................................................................................................. 5 3. 板块资金流向跟踪 ................................................................................................................. 6 4. 商品ETF .................................................................................................................................. 7 5. 海外ETF .................................................................................................................................. 8 6. 货币市场ETF .......................................................................................................................... 8 7. 风险提示 ............................................................................................................................... 10 周报 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录 图1：综合ETF场内份额变动（亿份） ......................................... 5 图2：综合ETF周交易额（亿元） ............................................. 5 图3：主题ETF场内份额变动（亿份） ......................................... 6 图4：主题ETF周交易额（亿元） ............................................. 6 图5：商品型ETF份额以及成交额变化 ......................................... 7 图6：QDII股票型ETF份额以及成交额变化 ..................................... 8 图7：SHIBOR与货币ETF七日年化收益率% ...................................... 8 图8：货币ETF周交易额（亿元）与场内份额（亿份） ........................... 8 表1：不同类型ETF的市场表现（亿元） ....................................... 4 表2：股票ETF交易活跃度排名 ............................................... 4 表3：股票型ETF不同板块的市场表现（亿元） ................................. 6 周报 长城证券4 请参考最后一页评级说明及重要声明 1. ETF市场行情统计 参考我们的定期报告《指数基金工具箱》，通过基金规模、成交额等指标对ETF进行筛选，选出综合以及行业主题不同板块下最具代表性的ETF进行长期跟踪。通过对选出的ETF进行大小盘风格分类以及对流通份额变化、净买入资金以及成交额等指标的跟踪监测，可以作为市场大小盘风格切换以及资金流向的参考。 1.1 ETF不同基金类型表现 截止上周末，从流通份额变化率角度来看，商品型ETF有所上升，货币型有所下降，国内股票型ETF基本持平。从资金流向角度来看，国内股票型ETF有明显资金流入，货币型ETF资金净流出。 表1：不同类型ETF的市场表现（亿元） 分类 流通份额变化率% 基金规模 资金净买入额 成交额 商品型基金 7.09 199.06 16.98 36.09 国际(QDII)股票型基金 1.36 183.39 6.06 58.06 国内股票型基金 0.76 4509.75 776.67 809.54 货币市场型基金 -1.45 2939.59 -53.10 1731.53 资料来源：Wind,长城证券研究院 1.2 国内股票型ETF交易活跃度排名 将基金周换手率（成交量（份）/场内流通份额（份））作为ETF交易活跃度的考量，基金周换手率高表明资金对某个板块的看法可能分歧较大，需引起关注。 从上周的交易活跃度的排名来看，交易的热点主要集中在中证1000、双创50以及创业板等指数以及煤炭、酒类、钢铁等板块。 表2：股票ETF交易活跃度排名 排名 场内代码 场内简称 基金简称 周换手率% 综合类 1 512100.SH 1000ETF 南方中证1000ETF 52.09 2 159781.SZ 双创50ETF 易方达中证科创创业50ETF 35.34 3 159949.SZ 创业板50 华安创业板50ETF 33.23 4 510500.SH 500ETF 南方中证500ETF 20.83 5 510300.SH 300ETF 华泰柏瑞沪深300ETF 19.41 6 510050.SH 50ETF 华夏上证50ETF 18.68 7 159915.SZ 创业板 易方达创业板ETF 14.67 8 510330.SH 华夏300 华夏沪深300ETF 9.31 9 515800.SH 800ETF 汇添富中证800ETF 7.28 10 159919.SZ 300ETF 嘉实沪深300ETF 6.94 行业主题类 1 515220.SH 煤炭ETF 国泰中证煤炭ETF 52.74 2 512690.SH 酒ETF 鹏华中证酒ETF 52.46 3 159996.SZ 家电ETF 国泰中证全指家电ETF 47.39 4 515210.SH 钢铁ETF 国泰中证钢铁ETF 41.70 周报 长城证券5 请参考最后一页评级说明及重要声明 5 512010.SH 医药ETF 易方达沪深300医药卫生ETF 28.11 6 512400.SH 有色ETF 南方中证申万有色金属ETF 26.52 7 510410.SH 资源ETF 博时自然资源ETF 23.63 8 515030.SH 新汽车 华夏中证新能源汽车ETF 22.83 9 512880.SH 证券ETF 国泰中证全指证券公司ETF 21.50 10 512800.SH 银行ETF 华宝中证银行ETF 20.89 资料来源：Wind,长城证券研究院 2. 大小盘风格监测 2.1 综合股票ETF 截止上周，我们跟踪的综合ETF基金中，从交易量来看，综合型ETF基金上周交易额为375.20亿元，比前周增加117.88亿元。其中，中小盘风格综合ETF成交额增幅较大。中大盘风格综合ETF交易额为215.25亿元，比前周增加51.12亿元；中小盘综合ETF交易额为159.95亿元，比前周增