根据研报,9月制造业PMI为49.6%,比上月下降0.5个百分点,结束了连续18个月扩张。生产指数的下降带动了整体PMI数值的下降,同时,制造业市场需求和用工景气度的下降也助力了整体PMI回落至收缩区间。此外,限电等因素导致生产收缩,PPI同比或超10%。展望未来,疫情散发、大宗商品价格高企仍会给国内经济运行带来挑战,预计在国家层面和各省区市层面,将会加强对“拉闸停电”事宜的应对,电力紧张情况将会有所缓解;而生产性物价在未来几个仍将高位运行。