星源材质发布定增预案,拟向不超过35名对象发行不超过2.31亿股,募集不超过60亿元,其中50亿元用于建设南通20亿平湿法隔膜及涂覆项目,周期为5年,另外10亿元补充流动资金。隔膜龙头明年开始产能快速释放,公司现有产能15亿平(9亿湿法,6亿干法),21H1隔膜销量超过5亿平,预计全年出货将达到11亿平,2022年扩产3-4亿干法,全年出货将达到18亿平。公司预计2022年盈利将逐步提升,主要得益于海外客户比例提升、工艺优化和产能瓶颈带来涨价预期。民生证券维持推荐评级,预计公司2021-2023年归母净利润为3.29、6.12、10.96亿元,同比增长172%、86%、79%,EPS为0.43、0.80、1.43元,对应估值116、63、35倍PE。