盈利能力显著提升，持续扩产强化龙头地位

中复神鹰2022年全年实现营收19.95亿元，同比增长70.00%；实现归属净利润6.05亿元，同比增长117.09%。受益市场高景气及产能扩张，公司业绩同比高增。全年产销量来看，公司2022年碳纤维产量10639.75吨，同比增长68%，销量9374.31吨，同比增长52.65%。盈利能力显著提升，研发投入力度加大夯实持续成长基础。公司销售毛利率为48.13%同比提升6.51pct，主要系年内公司西宁万吨产能投产规模效益体现；受毛利率改善影响，归属净利率30.33%同增6.58pct。公司期间费用率16.99%同降0.73pct，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为0.34%/7.85%/7.76%/1.05%，同比变动0pct/-2.23pct/2.72pct/-1.22pct，公司自2019年以来管理费用率持续下行（14.7%下降至7.85%），而研发费用率持续提升（2.70%上升至7.76%），凸显出公司注重研发投入：当前公司航空级碳纤维以及预浸料已经进入中试阶段，T800级碳纤维获得PCD预批准，规模化生产技术提升已进入中试阶段，尖端的T1100级别碳纤维关键技术处在小试阶段。依托于技术持续进步，公司未来成长性可期。

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