毛差稳定优势明显，未来业绩稳健增长

昆仑能源（0135.HK）2021年上半年实现营业收入647.39亿元，同比增长38.59%；公司股东应占溢利为204.61亿元，同比增长765.89%，其中持续经营业务归属股东净利润为25.96亿元，同比增长2.5倍；基本每股盈利为人民币 2.36 元，其中持续经营业务基本每股盈利0.30元，同比增长249.8%；公司业绩增长主要是受益于国内疫情管控成效显著，经济稳固复苏，燃气板块量价提升推动天然气销售收入大幅增长所致。预计全年天然气零售气量增长目标15%以上，新增接驳用户不低于80万户。公司目标价为11港元，给予买入评级。