IP授权及芯片定制龙头，业绩潜力巨大

根据报告，中国领先的IP企业芯原股份有限公司的股价在2021年9月22日为73.91元，上证指数为3628.49元，股价12个月高/低为109.72/51。公司主要股东包括芯原股份有限公司，总发行股数为490.20百万，A股数为204.52百万，A市值为151.16亿元。公司主要业务包括芯片量产业务、IP授权使用费、芯片设计业务和特许权使用费。机构投资者占流通A股比例为基金33.6%、一般法人4.4%。股价相对大盘走势为芯原股份-U(688521)。公司是国内领先的IP企业，拥有成熟丰富的处理器、数模混合及射频等IP储备，产品储备丰富。同时，公司IP授权以及芯片定制服务的协同性高，且存货风险小，周转率远高于芯片设计行业平均水平。公司芯片设计业务高速增长，2Q21实现盈利。预计公司2021、2022年营收20亿元和27亿元，YOY分别增长33%和36%，实现净利润0.13亿元和0.59亿元，同比扭亏和增长351%，EPS分别为0.03元和0.12元。公司作为国内最大的IP龙头企业，业绩潜力较大，给与买进建议。然而，公司也面临芯片产能供给不足和新冠疫情影响需求的风险。