有色金属行业周报：锂仍是景气度最佳品种，继续看好板块投资机会

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 锂仍是景气度最佳品种，继续看好板块投资机会 有色金属行业周报（20210913-20210917） 行业周报 | 有色金属 证券研究报告 2021年09月21日 分析师 李伟峰 S0800520100001 liweifeng@research.xbmail.com.cn 相关研究 有色金属：PPI-CPI持续扩大，锂价延续冲高走势—有 色 金 属 行 业 周 报（20210906-20210912） 2021-09-12 Tabl e_Title ● 核心结论 Tab le_Su mm ar y 上周美元指数93.25，周涨0.66%。基本金属涨跌互现，LME强于上期所。其中LME铅价2214美元/吨，周跌6.50%；LME锡价25.98万元/吨，周涨2.30%；SHFE镍收盘价14.47万元/吨，周跌5.07%。能源金属方面，国产氢氧化锂价格14.90万元/吨，周涨7.19%；澳大利亚锂辉石1045美元/吨，周涨3.98%；COMEX氢氧化锂收盘价19210美元/吨，周涨3.95%；电池级碳酸锂收盘价16.43万元/吨，周涨12.30%。小金属价格方面，海绵锆162.50元/千克，周涨3.17%；受榆林地区政策影响，镁锭价格42400元/吨，周涨34.39%；锑锭市场均价72500元/吨，周涨0.69%。 宏观层面，8月国内工业增加值同比5.3%，环比下降1.1pct，亦低于市场预期。社零总额同比2.5%，环比大幅下降6pct。国内经济复苏受近期各地疫情散发影响呈现反复。8月美国核心CPI同比增长4.0%，较前值回落0.3pct，虽然目前CPI仍维持高位运行，但趋势已经放缓，短期或有助于缓解市场对美联储Taper预期。 工业金属方面，9月16日全国十二地铝锭库存81.33万吨，较9日上升1.26万吨，从社库角度看，连续两周库存小幅累升，但目前库存仍处于低位。短期供应端受制于全国范围缺电影响，呈现偏紧运行格局。另一方面近期氧化铝、阳极碳素、煤炭的原辅材料价格亦呈现上涨趋势。预计铝价仍将维持高位运行态势，但需密切关注各地缺电限产以及能耗双控政策落地实施的实际情况。 能源金属方面，Pilbara在BMX电子平台进行第二次锂辉石拍卖成交价格2240美元/吨，大幅高于当前市场成交价格，对于未来价格有一定引导和指示作用。从市场层面看，短期锂板块波动幅度加大，主因在于交易行为与市场预期变化，而非行业供需基本面扭转。从整车成本消化及上游供需情况，我们依然维持四季度锂价将加速上涨的判断，继续看好锂板块投资机会。 行业配置上，我们看好全球新能源汽车长期发展，在上游资源端供应增量有限的背景下，重点推荐锂板块，同时建议积极布局稀土永磁赛道。材料加工方面，随着十四五期间装备升级，军工新材料需求增长趋势确定，重点推荐钛材、高温合金、碳材料板块。我们维持短期工业金属价格高位震荡判断，建议关注铜、铝。 推荐组合： 赣锋锂业（002460.SZ）、洛阳钼业（603993.SH）、东方锆业（002167.SZ）、楚江新材（002171.SZ）、金力永磁（300748.SZ）。 风险提示：宏观经济波动风险、新冠疫情反复、下游需求不及预期。 行业周报 | 有色金属 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2021年09月21日 索引 内容目录 一、市场回顾 ........................................................................................................................... 4 1.1、金属价格 .................................................................................................................... 4 1.2、市场表现 .................................................................................................................... 6 二、行业动态追踪 .................................................................................................................... 7 2.1、工信部：将统筹保障动力电池资源供应，并“点名”锂钴镍等矿产资源 ....................... 7 2.2、发改委印发《完善能源消费强度和总量双控制度方案》 ............................................ 7 2.3、印尼计划对镍设置出口禁令或征税，将限制含量低于40%的镍出口 ......................... 8 2.4、PYX Resource第四次对高级锆英砂进行调价 ........................................................... 8 2.5、铜：东盟收紧废铜进口标准 ....................................................................................... 8 2.6、发改委：铜铝锌等大宗商品投放缓和了价格上涨势头 将实施更严格的电解铝行业阶梯电价制度 ............................................................................................................................... 8 2.7、Pilbara第二次锂辉石精矿拍卖价格为2240USD/吨，震惊市场 ................................ 9 2.8、全球第二大锂企SQM产量受威胁！智利当地社区要求当局暂停其运营许可 .......... 10 2.9、印尼总统表示全力支持电池行业投资 ....................................................................... 10 2.10、发改委：推动煤炭中长期合同对发电供热企业直保并全覆盖 ................................ 10 三、资讯回顾 ......................................................................................................................... 10 3.1、宏观政策 .................................................................................................................. 10 3.2、公司公告 .................................................................................................................. 11 四、附录：有色金属价格走势图 ............................................................................................ 13 图表目录 图1：上周有色金属指数&沪深300指数 ................................................................................. 6 图2：上周市场板块涨跌幅 ...................................................................................................... 6 图3：上周有色金属子板块涨跌幅 ........................................................................................... 7 图4：上周个股涨幅前五 .......................................................................................................... 7 图5：上周个股跌幅前五 .......................................................................................................... 7 图6：LME铜（单位：美元/吨） ............................................................................................ 13 图7：SHFE铜（单位：元/吨） .............................................................................................. 13 图8：LME铝（单位：美元/吨） ............................................................................................ 13 图9：SHFE铝（单位：元/吨） .............................................................................................. 13 图10：LME铅（单位：美元/吨） .......................................................................................... 14 图11：SHFE铅（单位：元/吨） ............................................................................................ 14 图12：LME锌（单位：美元/吨） .......................................................................................... 14 rQzRmNmPoRsRwPsPxOoOtMbR8Q6MpNrRpNnMfQqQwPeRoMoM8OrQqMvPqMxPMYoNqO 行业周报 | 有色金属 3 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2021年09月21日 图13：SHFE锌（单位：元/吨） ............................................................................................ 14 图14：LME锡（单位：美元/吨） .......................................