正邦科技(002157)半年报点评：21H1营收增速，利润因猪价下滑承压。公司21H1营收达266.8亿元，同比+61%，归母净利亏损14.3亿元，同比-159%。21Q2营收达139.7亿元，同比+48%，归母净利亏损16.4亿元，同比-207%。公司业绩端因猪价下滑明显承压，但出栏量保持行业领先的同时，头均盈利水平亦领先同行，竞争优势凸显。公司21H1实现生猪出栏699.68万头，同比+157%，在上市公司中排名第二，其中，21Q2实现生猪出栏441.81万头，环比+71%，同比+163%，出栏量继续维持高速增长。同时，公司二季度生猪养殖成本较一季度有大幅下降，主要得益于种猪结构持续优化，公司不但于2021年上半年完成11120头优质种猪的海外引进工作，而且完成低效母猪淘汰工作，种群效能大幅提高。2020年3月引进的第一批种猪已于2020年11月顺利产仔，平均单胎产仔数16头，最高可达18~19头，预计随海外引种猪繁衍，未来种猪效率优势将在仔猪成本端逐季显现。公司成本管控战略卓有成效，精细化管理体系建设稳步推进。
