食品板块2021年中报回顾暨最新投资策略：压力释放，逐步触底

食品板块在2021年上半年普遍承压，即饮即食消费相关子行业更显韧性。乳制品、饮料、肉制品、调味品和小食品等子行业表现各异。乳制品需求景气上行带动营收稳增，成本压力全面显现，龙头乳企韧劲凸显。饮料行业需求复苏良好，行业集中趋势加速延展，龙头表现突出。肉制品行业猪价延续下行、行业竞争加剧，龙头双汇经营承压。调味品需求弱化和高库存拖累收入，成本压力叠加费投加大，盈利Q2开始明显下滑。其他食品如速冻、绝味、洽洽、汤臣、仙乐、安琪和桃李等也各有表现。总体来看，食品板块面临需求偏弱、成本上行、基数较高的压力，但部分子行业如乳制品和饮料有望率先恢复，龙头将迎来中长线布局。