化工行业9月投资策略：制冷剂价格大幅上行，工业硅、EVA、PVDF仍存宽幅上行空间

全球视野，本土智慧，行业研究。本周国际原油价格在前期大幅下跌后开始反弹，预计三季度油市供需局面表现为供应小于需求。近期我们持续重点看好工业硅-金属硅、PVDF、EVA、草甘膦、纯碱、三氯氢硅和制冷剂价格的上涨。收到优质硅矿石供应限制，未来化学级工业硅价格仍然存在宽幅上涨预期，也将推动有机硅产品价格上行。此外，EVA、三氯氢硅等材料受益于光伏行业的高景气度，行业供需将出现中期错配，光伏级产品价格有望呈现大周期上涨。纯碱行业由于浮法玻璃和光伏玻璃的需求持续拉动，以及中短周期内供给端的产能较少投放，因此形成了中长期的供需错配。近期受原材料涨价带动，制冷剂价格明显上行，部分二代制冷剂受配额制影响，下半年供应趋紧，同时受益于锂电池、光伏行业拉动，PVDF价格大幅上行，氟化工产业链整体向上共振。本月投资组合包括兴发集团、广汇能源、东方盛虹、联泓新科、巨化股份和三美股份。