业绩与并购超预期，生育全周期服务打开成长空间

锦欣生殖（1951.HK）是民营辅助生殖龙头，可复制模式下全球扩张。2021H1公司实现收入8.6亿元，净利润1.6亿元，经调整后的净利润为2.3亿元，毛利率42.3%。公司并购进程加速，新增4张牌照。公司依托总部医院，成都深圳总部医院未来将打造成为西南区域和大湾区旗舰医院，拓展妇产科、儿科、男科等围绕生育周期的全面管理，单个患者创造价值（LTV）将增加2-3倍。