2021年半年报点评：Q2盈利超预期，产业逻辑持续兑现

伊利股份发布2021年中报，实现营收565.06亿元，同比增长18.89%，归母净利润53.22亿元，同比增长42.48%，扣非归母净利润50.10亿元，同比增长33.06%。其中2021Q2实现营收291.43亿元，同比增长8.43%，归母净利润24.91亿元，同比增长-3.91%。公司通过减少促销、改善产品结构对冲成本，毛利率有所下降，但盈利显著改善。预计H2稳健增长，盈利改善逻辑持续兑现。建议关注格局改善逻辑带来的投资机遇。