Q2利润增速超预期，盈利改善逻辑持续兑现

伊利股份发布2021年中期业绩，实现营业总收入565.06亿元，同增18.89%；归母净利润53.22亿元，同增42.48%。2021Q2实现营业总收入291.43亿元，同增8.43%；归母净利润24.91亿元，同降3.91%。我们预计公司2021年全年收入同增15%、归母净利润同增25%。公司业绩符合预期，利润增速高于预期。我们维持公司2021-2023年归母净利润预测为69/81/95亿元，对应EPS为1.13/1.36/1.62元，对应PE为27/22/19倍，维持“买入”评级。