行业整体承压，盈利环比改善

美的集团发布2021年半年报，收入、归母、扣非分别为1738.1亿、150.1亿、146.4亿，同比+25.0%、+7.8%、+8.8%。各品类增长稳健，暖通空调收入764.1亿，yoy+19.3%；消费电器收入649.6亿，yoy+22.5%；机器人自动化系统及其他收入126.9亿，yoy+33.3%。国内收入998.5亿，yoy+29.3%，其中高端品牌COLMO各产品市占率均明显提升，年轻品牌华凌收入yoy+150%；国外收入739.6亿，yoy+19.6%。毛利率23.2%，较20年同比-2.3pct，其中空调业务及海外代工业务造成影响相对较大。净利率H1为8.8%，较同期下降1.4pct，较19年-1.65 pct。未来，国内需求有望复苏，海外业务占比提升有望更好传导涨价压力。