本报告是关于海尔智家的。2021年H1,公司营收和净利润均实现了高增长,净利率改善逻辑持续兑现。高端品牌卡萨帝内占比稳步提升,海外市场经营利润率趋势向好。毛利率逆市提升,数字化转型下费率改善,净利率改善逻辑持续兑现。财务摘要和估值指标显示,公司未来几年的营收和净利润有望持续增长,毛利率和净利率有望进一步提升。然而,行业竞争加剧、原材料价格上涨和海外运营风险等也是需要关注的风险。