成本上行+消费疲软，营收利润双端承压

海天味业发布2021年半年报，实现营收123.3亿元，同比增长6.4%；实现归母净利润33.5亿元，同比增长3.1%。三大核心品类增速放缓，其他业务表现良好。原材料成本大幅上行，致使Q2业绩承压。下半年业绩有望恢复性增长，中长期发展态势持续向好。预计2021-2023年归母净利润为77.8/87.9/98.1亿元，对应PE为32/28/25倍。维持“买入”评级。