研发投入持续加大，公司成长动能充足

永新光学发布2021年中报，上半年营收及利润端皆实现高增。21H1公司净利率大幅优化，毛利率维稳。光学元件组件、显微镜业务并驾齐驱，21H1营收双双高增。其中，显微镜产品实现收入1.3元，同比增长21.99%，占公司营业收入的35.42%；光学元件组件业务实现收入2.3元，同比增长71.45%，占公司营业收入的62.58%。归母净利润1.6元,同比增长158.12%。2021年上半年的高速增长主要得益于公司光学元组件业务中的条码扫描及机器视觉镜头、车载光学、激光雷达光学部件收入快速增长，光学显微镜业务较去年同期也有较大幅度增长。公司研发实力强劲，21年共焦显微镜有望贡献营收增量。公司作为国内显微镜制造企业的领先者，从事显微镜生产制造20年，技术沉淀充足，有望受益于极大市场机遇。预计公司2021E/2022E/2023E年实现营收7.78/10.12/13.15亿元，归母净利润1.94/2.49/3.10亿元，目前股价对应PE为31.5/24.6/19.7x，维持“买入”评级。