短期恢复迅速，引入省代模式赋予长期动能

周大生是一家主要从事珠宝首饰的研发、设计、生产和销售的公司。根据研报，2021年上半年，公司实现营收27.9亿元，同比增长67%，净利润6.1亿元，同比增长85%。公司的收入增长主要来自于线下渠道的高增长，同时毛利率因金价波动和产品结构变动而承压。此外，公司引进省代模式，有望赋予其长期增长动能。预计全年收入/业绩增长26%/29%。总体来看，周大生是一家具有行业领先地位和增长潜力的中高端镶嵌珠宝品牌，建议投资者关注。