行业短期承压，龙头强者恒强

海天味业（603288.SH）是调味品行业的龙头，尽管受到线下需求走弱、社区团购等短期冲击，但公司凭借强大的品牌优势和规模优势，有望通过降本增效提升管理效率、优化产品结构等多重手段，最大限度进行对冲。预计2021年公司实现营收264.4亿元，同比增长16%，净利润75.6亿元，同比增长18%。考虑到行业性的压力，公司作为龙头依然最具优势，长期增长确定性较强。维持“买入”评级。