紫光股份发布21年半年报，营收307.50亿元，同比+20.11%；归母净利润9.26亿元，同比+8.08%。主营业务进展稳定，业绩基本符合预期。公司持续聚焦于政企、运营商、海外三大市场，坚持“巩固+发展”的策略，企业业务同比+ 25.67%，在运营商市场及自有品牌的市占率持续提升。公司保持较高的研发创新投入，智擎660芯片步入量产，未来将进一步搭载于路由器、交换机和网络安全设备，有望带来公司产品线和综合盈利水平进一步提升。我们维持盈利预测，预计2021-23年收入679 /783/900亿元，同比+13.8%/15.2%/15.0%，归母净利润22 /27 /34亿元，同比+16.2%/24.7%/ 23.6%，当前股价对应PE为33/27/22倍。维持“买入”评级。
