交运行业&中小盘9月投资策略：中报陆续披露，景气分化重视龙头

本报告对交通运输行业进行了深度研究，重点关注了集运、航空机场和快递行业。报告指出，集运行业由于全球竞争和各国官方无法指导海外船公司，船公司不涨价只会让利润流失到其它主体中，因此预计2022年船公司的利润很大一部分是从货代挤出，预计会大幅抬升始于10月谈判的2022年合约价格。航空机场方面，由于短期疫情反复难以预测，且2022年国门放开存疑，因此暂时无法准确的预期航空公司的中长期盈利，但得益于飞机引进预期收紧叠加疫情消退后的需求印证，建议投资者关注航空股的长期趋势。快递行业，四通一达均明确表示全网派费上调，有利于增强网络稳定性、转嫁成本压力和减轻总部给予加盟商补贴的压力。建议投资者把握中长期投资布局顺丰的时点。物流及中小盘行业，推荐密尔克卫、华贸物流和浙江自然。