中青旅发布2021年中期财报,期内实现营收35.2亿元,同比增长37.77%,恢复至2019年同期的60.15%;归母净利润3362.4万元,同比增长121.43%,恢复至2019年同期的8.79%。南北两镇经营情况同比大幅回暖,乌镇实现营收5.12亿元,同比增长170.77%,古北水镇实现营收3.37亿元,同比增长169.6%。期内毛利率增长8.5pct至22.13%,整体费用率下降8.09pct至19.87%。我们预计公司2021-2023年EPS分别为0.76\1.11\1.61,对应公司8月27日收盘价10.68元,2021-2023年PE分别为14.0\9.6\6.6,维持“增持”评级。