Q3长协售价大幅上调，量价齐升业绩可期

中国神华2021年半年报显示，公司煤炭板块实现收入1234亿元，同比增长46.5%；实现毛利296.8亿元，同比增长23.3%；毛利率为24.1%，同比下降4.5pct。其中，Q2单季实现收入670.7亿元，同比增长55.5%，环比增长19.1%；实现毛利162.5亿元，同比增长39.3%，环比增长20.9%。展望未来，煤价有望展开一轮强势反弹，全年中枢或上移至900~950元/吨。