洛阳钼业2023年业绩大幅增长,24年量价齐升可期。公司刚果(金)TFM五条生产线已建成,具备年产45万吨铜、3.7万吨钴产能;KFM于2023Q1实现产出,Q2投产即实现达产。2023年公司实现铜产量41.95万吨,同比增长51.46%;钴产量5.55万吨,同比增长173.71%,成为全球第一大钴生产商;钼/钨产量1.56/0.80万吨,同比增长3.45%/6.20%。在贸易端,公司充分发挥矿山与贸易板块的协同效应,IXM全年实现归母净利润9.13亿元,同比增长613%。预计公司2024-2026年实现归母净利润分别为100.05/112.33/121.14亿元,分别同比增长21.27%/12.28%/7.84%,3年CAGR 13.66%;EPS分别为0.46/0.52/0.56元。我们看好未来铜价走势,24年量价齐升可期。