业务持续成长，营收利润均接近预告上限

恒生电子发布了2021年半年报，营收和利润均接近预告上限。单二季度实现营收13亿，归母净利润5.5亿，扣非2.6亿。公司此前预告，21H1营收、归母净利润、扣非归母增速区间分别为14%到29.7%，92%到104%、-6%到0%，中报数据均接近预告上限。公司毛利率下降2pct，研发费用率增加3.7pct。公司业务依旧维持较高的景气度，金融改革持续深化，公募Reits发行、公募投顾试点扩容、上交所推出独立债券系统等都给公司带来业务增量。公司保持高研发投入，21H1公司投入研发8.3亿，以此保持在业内的绝对竞争优势。预计2021-2023年归母净利润14.90/17.70/20.83亿元，同比增速12.8%/18.8%/17.6%；摊薄EPS为1.02/1.21/1.43元，当前股价对应PE为55.9/47.0/40.0x。公司为金融科技龙头，维持“买入”评级。