2021中报点评：业绩保持较快增长，利润均接近预告上限

宝信软件2021年中报实现收入45.98亿元，同比增长34.65%，归母净利润9.25亿元，同比增长40.44%，扣非归母净利润为8.82亿元，同比增长38.49%。其中，软件开发及工程服务营业收入为32.65亿元，服务外包营业收入为13.00亿元，系统集成营业收入为0.31亿元。毛利率达到34.41%，同比下降0.83个百分点，主要系信息化和自动化业务高增长。公司存货达到26亿元，同比下降约10.6亿元，比2020年报下降3.1亿元。合同负债达到29.37亿元，同比下降7.06亿元，比2020年报下降5.57亿元，整体仍维持较高水平。宝信软件发布自主研发的工业控制系统的核心部件——大型PLC，打破了外商垄断，同时，宝之云罗泾“超算枢纽”项目获批，再获上海3000个IDC机柜指标。预计2021-2023年归母净利润为17.67/23.93/30.29亿元，年增速分别为36%/35%/27%，对应EPS为1.18/1.59/2.02元，维持“买入”评级。