负极放量业绩大增，定增22亿扩产节奏加速

中科电气发布2021年半年度报告，实现营收8.23亿元，同比增长125.67%；实现归母净利润1.59亿元，同比增长166.61%。负极销量2.35万吨，接近2020全年销量。定增22亿扩产8万吨负极和4.5万吨石墨化，石墨化配套比例进一步提升。我们预计2021~2023年公司实现归母净利润3.55/5.40/7.74亿元，对应估值43.9/28.9/20.2倍，维持“买入”评级。