多元渠道拓展，盈利能力优化

欧普照明发布2021年半年报，实现营收39.6亿元，同比增长31.7%；实现归母净利润4.4亿元，同比增长76.9%。公司线下家居业务表现亮眼，主推产品与方案销售额同比增长100%。商用业务方面，公司中标中石化等头部企业，助力公司商业连锁、工业照明、教育照明业务增长超100%。电商业务方面，公司致力于打造一站式多品类智能硬装生态圈，线上智能化产品销售快速增长。海外业务方面，公司聚焦重点市场，来自沙特、菲律宾、印尼的收入同比增长40%。公司毛利率提升主要系供应链持续优化，生产效率提升，推动成本下降。公司预计2021-2023年EPS分别为1.35元、1.57元、1.81元，未来三年归母净利润将保持19.6%的复合增长率，维持“持有”评级。